Нуриэль Рубини Эра абсурда: как зарабатывают на отрицательных процентных ставках Кто одалживает деньги ради отрицательного дохода, если можно просто хранить их в банке, не теряя в номинальной стоимости? Но теперь мы столкнулись с самым необычным инструментом из всех: отрицательные номинальные процентные ставки. Такие ставки сейчас доминируют в еврозоне, Швейцарии, Дании и Швеции. Причем номинально отрицательными стали не просто краткосрочные ставки рефинансирования. В действительности, инвесторы уже давно согласились на реальную с поправкой на инфляцию отрицательную доходность. Через год на эти деньги вы сможете купить меньше товаров, чем сегодня.

ЕЦБ дал пояснения для чайников по отрицательной процентной ставке

Почему в нашем мире существуют отрицательные процентные ставки? Как такое может быть и почему регуляторы стран вообще на такое идут? Попробуем разобраться. В последние несколько лет центробанки разных стран мира придумывали довольно экзотические методы для стимулирования экономики. Чего мы только не видели: QE, количественное и кредитное смягчение, нулевые процентные ставки, неограниченные интервенции.

И вот сейчас экзотика доходит, как может показаться, до полного абсурда — до отрицательной номинальной процентной ставки. Их ввели Швейцария, Дания и Швеция. Работает такая практика и в еврозоне. В общей сложности в Европе и Японии активы примерно на 3 триллиона долларов со сроком погашения до 10 лет хранятся сейчас под отрицательную процентную ставку. Абсурд, скажете вы? Не настолько. Инвесторов уже не тревожит отрицательная доходность в реальном выражении.

Вы спросите, почему? Да потому что даже если хранить деньги в банке с нулевой ставкой, то ваша реальная доходность по факту отрицательная, потому что из-за инфляции через год покупательная способность ваших денег снизится.

Прибавьте к этому комиссии банков и разнообразные сервисные платежи — и по факту вы все равно получите отрицательную доходность. Соответственно, нововведение по отрицательной номинальной ставке — не такое уж и нововведение, просто вещи стали называться своими именами. Инвесторы мирились ранее с отрицательной доходностью — мирятся и сейчас: они готовы платить за то, чтобы основная масса денег сохранялась в швейцарских или шведских банках, в тихих гаванях.

При этом если в еврозоне и Японии, например, будет сохраняться дефляция — по отношению к покупательной способности денег отрицательная ставка будет по факту превращаться в положительную. Например, в Японии в последние 20 лет дефляция растет с каждым годом, при этом многие активы сохраняются при нулевой процентной ставке.

Теперь на них можно купить больше, чем раньше — фактически, капиталы приросли. Не проще ли прятать наличные в чулке, под подушкой, чем платить за их хранение банку? Как показывает практика, нет. Физическое хранение денег требует серьезной подготовки: согласитесь, вы ведь не будете хранить несколько миллионов рублей а то и долларов , заботливо рассованными по книгам в домашней библиотеке.

Кроме того, даже если на это согласитесь вы — есть еще и корпоративные клиенты. К примеру, у тех же самых швейцарских банков, которые не имеют резервов хранения для своего кэша, выбора другого нет: они принимают отрицательную ставку, предлагаемую Центробанком страны. Понятно, что все эти соображения работают лишь до определенного момента. Как только организация собственной системы хранения денег станет дешевле размещения денег на счетах ЦБ, отрицательная ставка перестанет иметь смысл.

Сходные причины у тех, кто вкладывается в облигации с отрицательным номинальным доходом. Это средство сохранения средств, при котором отрицательные доходы нивелируются надежностью. Особенно это касается времени, когда на рынках царит высокая волатильность и турбулентность. В такой ситуации лучше иметь в кармане облигации с отрицательным доходом, нежели более рискованными активами. Но основная цель отрицательных процентных ставок с точки зрения глобальной экономики — в том, чтобы заставить инвесторов тратить больше, а копить — меньше.

Мы живем в мире, где предложение куда выше спроса, а избыточные сбережения лежат мертвым грузом, хотя должны были бы инвестироваться в экономику. Сбалансированная процентная ставка в таких условиях — именно низкая, если не отрицательная. Такая ситуация станет новой нормой в развитых экономических обществах, если в Европе, Америке, Японии действительно началась длительная стагнация.

Центробанки развитых стран сейчас пытаются разогнать инфляцию для стимулирования экономики. Это подразумевает отрицательные процентные ставки, чтобы стимулировать людей тратить деньги, а не сохранять их. При этом фискальные власти должны осуществлять госинвестиции в производственные инфраструктурные проекты, которые дадут доходность более высокую, чем облигации, размещенные для их финансирования.

И до тех пор, пока они не начнут это делать — наш мир будет миром отрицательных номинальных процентных ставок.

Отрицательные процентные ставки. Причины и ожидания Эссе Отрицательные процентные ставки.

Отрицательные процентные ставки. Причины и ожидания

Базовая процентная ставка осталась на рекордно низком уровне - 0 процентов, ставка по депозитам - на уровне минус 0,4 процента, ставка по маржинальным кредитам - 0,25 процента. В последнее время низкие вплоть до отрицательных процентные ставки стали модным трендом. Даже в России появился ряд экономистов, призывающих провести количественное смягчение и максимально снизить ставки. Ранее подобные эксперименты со ставкой начали проводить центральные банки европейских стран. Декретникам дадут маткапитал на взносы по ипотеке Прошлый год запомнится громкой историей, которая случилась с датчанином Хансом-Петером Кристенсеном, который вместо того, чтобы платить по взятому под "плавающие" проценты ипотечному кредиту, сам получил от банка почти две с половиной сотни датских крон. Это стало результатом того, что несколько лет назад Центробанк Дании установил отрицательные процентные ставки. В итоге ставка по кредиту Кристенсена тоже стала отрицательной. То есть не он оказался должен банку, а банк - ему.

Процентная ставка

Их общая стоимость составляет 2 трлн евро. Этот пузырь неизбежно взорвется и приведет к масштабным дефолтам, пишет эксперт The Telegraph Джереми Уорнер. С введением программы количественного смягчения Европейского центрального банка отрицательные ставки по облигациям постепенно превратились в настоящую лавину. В охоте на "безопасные активы" инвесторы неоправданно рискуют. Для каждой отдельной страны статистика еще более поразительна.

Отрицательные ставки на депозиты в банке Haspa

Отрицательные ставки перевернули ситуацию с ног на голову В то время как споры между сторонниками и противниками отрицательных ставок становятся все более эмоциональными, на практике их эффективность зависит от факторов, характерных для той или иной экономики. Среди них особенно важны следующие: способы банковского фондирования, соотношение частных и государственных пенсий, устойчивость национальной валюты и доля наличных в денежном обороте. С г. В Дании, например, некоторые ипотечные заемщики теперь ежемесячно получают от банков деньги, а не платят им проценты, тогда как в ряде стран еврозоны положительные последствия для рядовых потребителей выражены гораздо меньше. Отрицательные ставки помогли ослабить шведскую и датскую кроны, поддержав экспортеров этих стран, но в Японии такого не произошло: иена по-прежнему привлекает капиталы из-за рубежа, потому что инвесторы продолжают считать ее тихой гаванью. Отрицательные ставки ЦБ Японии дали неожиданный результат В Германии, Италии, Португалии и Испании фондирование банков сильно зависит от привлечения розничных вкладчиков, поэтому там кредитным организациям сложнее удерживать норму прибыли.

Отрицательные процентные ставки. Бесплатный завтрак в мышеловке

Отрицательные ставки на депозиты в банке Haspa 23 августа Уже 16 банков Германии предлагают своим клиентам депозиты с отрицательными ставками. Крупнейший розничный банк Германии Hamburger Sparkasse Haspa ввёл недавно отрицательные процентные ставки для физических лиц. Банк берёт плату за хранение денег. Банк Haspa уже давно ввёл отрицательные ставки для юридических лиц. До недавнего момента отрицательные ставки не действовали для частных клиентов. Но сейчас банк вынужден брать плату и с физических лиц. Если физическое лицо имеет на своём счету более С 1 сентября г.

Отрицательный процент: капитализм на пороге серьезных метаморфоз

Размышления о макроэкономике и спекуляциях Размышления о макроэкономике и спекуляциях Отрицательные процентные ставки 13 января г. Мотивируя решение относительно базовой процентной ставки, Президент ЕЦБ Драги в очередной раз отметил отсутствии кредитной экспансии в еврозоне: За четыре года, несмотря на все инфляционные переживания и вполне активный рост номинальных цен, номинальный объем банковского кредитования не изменился. В реальном выражении банковское кредитование сократилось на агрегированную за четыре года инфляцию. Но если нет роста кредитования, то центральный банк фактически остается без работы. Что вынуждает его обращаться к разным нетрадиционным методам. Впрочем, ЕЦБ в ближайшем будущем будет очень занят, несмотря на состояние кредитной активности в частном секторе.

По ту сторону нуля

Автор Лоев Никита Сегодня поговорим об отрицательных процентных ставках. Зачем их создают и как они влияют на нас. Чтобы осознать, взвесить, а, может, и взгрустнуть от ситуации, требуется сначала разобраться, что такое отрицательная процентная ставка и откуда она берется. Немного экономики. Ключевая ставка Видов процентных ставок очень много, это капетализм , детка.

Почему в нашем мире существуют отрицательные процентные ставки?

Явление это еще плохо осмыслено, внимание финансистов и экономистов сконцентрировано лишь на краткосрочных его последствиях. Между тем отрицательные процентные ставки по активным кредитным и пассивным депозитным операциям банков ряда западных стран трудно считать случайным явлением. Это, по нашему мнению, долгосрочный тренд, свидетельствующий о том, что существовавшая на протяжении нескольких веков модель капитализма себя изживает. А на смену ей идет что-то другое. Учитывается, прежде всего, изменение цен инфляция, дефляция ; при необходимости может также учитываться изменение валютного курса той денежной единицы, которая используется для определения процента.

Отрицательные процентные ставки представляют все большую проблему для Европейского центробанка. Опыт показывает, что такая.

Почему в нашем мире существуют отрицательные процентные ставки? Как такое может быть и почему регуляторы стран вообще на такое идут? Попробуем разобраться.

Отрицательные процентные ставки, ранее постепенно распространившиеся по ставкам европейских центробанков, становятся нормой и в потребительском секторе. Более того, вкладчики начинают платить и за размещение валютных вкладов в России. Уход в минус Эксперименты с отрицательными процентными ставками в Европе происходили еще в начале нашего десятилетия. Целью подобной меры изначально была защита привязки датской кроны к евро — регулятор всеми средствами хотел предотвратить ее усиление. Вскоре тем же путем направились центральные банки Швеции, Швейцарии, Дании и, наконец, еврозоны.